2013春拍：古代书画市场回暖至2011年水平

2013年春拍，中国艺术品拍卖市场呈现低位调整的发展态势，总成交额265亿元人民币，同比去年春拍微跌16亿元，成交大致符合市场人士的先前预期。从总体成交额来看，今年春拍传统书画虽没有创造单一作品新的市场拍卖纪录，但总体成交表现相较于去年秋拍已经大幅回暖50%。

经济非预期性下滑艺术市场延续调整

据雅昌艺术监测中心数据显示，从整体发展趋势而言，艺术品拍卖市场没有延续去年大幅下跌的走势，而是呈现企稳局面。艺术品市场总额增速与宏观经济指标之间的协同变化关系在当季依然在延续。中国狭义货币供给量M1在2012年底至今一直处于回升状态，至今年6月底，M1余额31.36万亿元，同比增长9.1%，比上年同期高4.4个百分点。在此背景下，艺术品拍卖市场总额的跌幅明显收紧，显示出制约艺术品市场复苏的资金环境因素已经得到明显缓解。在2012年秋拍报告中，我们也曾提出艺术品拍卖市场能否回暖，将更多取决于拍卖公司的征集能力和挖掘市场需求的能力。在今年春拍，艺术品拍卖公司遇到的拍品征集困难甚至比去年更为严重。一方面，一个本身规模有限但已经被挖掘了十几年的艺术资源正在变得更加稀缺；另一方面，优秀艺术资源逐渐沉淀，流入终极藏家手中，甚至成为美术馆的藏品，再流通的可能性越来越小。这预示着在未来一段时间内，艺术品市场的总体规模一直处于“盘整”阶段。而且，接下来艺术品拍卖市场也要受到宏观经济增速放缓的考验。

2013年上半年中国宏观经济并没有延续2012年底的反弹趋势，反而出现了非预期性回落。随着近期主要宏观经济指标的发布，世界银行、国际货币基金组织等机构纷纷下调了对中国2013年的经济预期。“非预期性”下滑成为当前经济形势一大特点，如果仅仅依靠政策宽松与刺激，中国经济已经难以重返持续复苏的轨道。二季度GDP将由一季度的7.7%进一步下滑至7.5%，这是政府决策层今年年初设定GDP目标的底线。但在此背景下，近期政府并没有以大规模的资金刺激来“稳增长”，而是出台了一系列以“盘活存量、用好增量”为核心的调结构政策，显示其对经济减速的容忍度已经明显提高。但为了保障经济增长率不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，政府有望出台一系列温和的刺激政策，包括投资消费政策预期将有一定的宽松。去年底我们基于当时经济反弹趋势而做出的2013年下半年艺术品市场回暖的乐观预期，现在显然需要修正。作为非必需性的投资消费品，艺术品的消费和投资在宏观经济不景气时往往受到收入效应和替代效应的双重影响。收入降低和资金短缺的收入效应将降低艺术品市场的景气程度，而由于其他投资领域的不景气和宽松的投资消费政策，又会使资金在替代效应的影响下更多流入艺术品这类“硬资产”市场，从而提高市场的景气度。在目前情况下，收入效应的负面影响力可能会更大一些。

不过在目前中国巨额的资金存量下，艺术品市场未来“缺钱”的可能性微乎其微，高端艺术珍品的价格一直处于上涨的趋势中，这在当季已有体现，这种市场局部价格上涨趋势接下来将得以延续，但市场整体的回暖尚需等待更多优质资源的回归和发掘。

市场信心下降 古代书画大幅回暖

最近两季度宏观经济非预期性回落降低了人们对第三季度艺术市场的信心。不过据根据雅昌市场监测中心数据显示，今春各家拍卖公司书画板块市场份额相比2012年春拍均有所提高。嘉德本次春拍书画拍品成交额占整场成交额的67.44%，比去年同期高出11.93个百分点。华辰与永乐两家拍卖公司书画市场份额分别为53.5%与55%，都好于去年同期水平。

从总体成交额来看，今年春拍传统书画虽没有创造单一作品新的市场拍卖纪录，但总体成交表现相较于去年秋拍已经大幅回暖50%，达到2011年市场回调期之前的水平。

据上海证券报报道，北京华辰拍卖书画征集部主管周欣表示，书画市场是中国艺术品市场的基本盘，中国艺术品市场历经20余年，经历了多次“牛市”和市场回调，但无论市场大环境怎样，书画市场总能占据市场交易的大半壁江山。今年中国书画的表现可以说是稳中有升，在今年市场反弹的大背景下起到了中流砥柱的作用。