艺术品信托面临 大规模到期兑付

2013年上半年将有10款艺术品信托面临兑付期，涉资8.8亿元。而2013年下半年更是有多达19款到期，涉资17.62亿元。资深市场人士预测，国内艺术品投资的概念将从建仓囤货的阶段进入出货套现的阶段，一场艺术品投资大战已悄然打响。

去年已存在提前清算行为

从去年的情况看，艺术品信托存在提前清算的行为，包括曾受到质疑的雅盈堂“国投飞龙艺术品信托9号集合资金信托计划”。

据披露，该信托计划幕后是地产商人王耀辉及旗下艺术品基金雅盈堂文化发展有限公司(以下简称“雅盈堂”)的身影。雅盈堂是王耀辉进行艺术品运作和信托融资的重要平台，该公司自2010年成立以来，分别同国投信托、吉林信托、北京信托三家公司合作发行产品，总共募集资金9.4亿元。

国投飞龙9号于2010年12月发行，信托期限为两年，发行规模1.5亿元，资金用于购买雅盈堂合法拥有艺术品的收益权。该信托计划认购1000万元以下的投资者预期收益率为8%，超过1000万元的投资者预期收益率为8.5%。

一般来说，此种融资型艺术品信托最终由艺术品原持有人回购，若无法在约定时点履行回购款支付义务，信托公司则有可能将抵押的艺术品拍卖或直接转让给其他藏家。不过，信托公司为了实现“刚性”兑付，也有可能使用其他手段，如发新还旧等。

过短信托年限显示信心缺乏

国投信托内部人士表示，信托计划已经正常兑付，该信托的抵押物主要是数幅书画作品。至于具体的处置手段则不便透露。

银率分析师点评说，过短的信托年限显示了市场信心的缺乏。艺术品投资是一个定价困难的市场，它不仅和艺术品本身有关，还和市场活跃度，社会、人文、流行等很多关键词有着密不可分的关联。除此之外，比起一般投资，它需要花费更多的时间成本。“正是因为种种不确定因素，导致艺术品投资面临提前清算的尴尬。如果不是因为信托行业有刚性兑付的潜规则，艺术品投资信托的祸福尚难预料。”