综合分析 艺术品投资呈现三分天下格局

眼下艺术品投资格局呈现“三分天下”，拍卖、信托以及“股票”该选哪一种？随着艺术品投资不断升温，昨日工商银行主办的上海艺术博览会开幕吸引了众多投资者光顾。笔者从业内人士处了解到，投资者需要根据鉴赏能力、资金实力以及承受风险能力综合考虑，从而选择最合适自己的艺术品投资方式。

艺术品拍卖：佣金较高交易有“水分”

拍卖渠道是国内最早的艺术品投资方式，近年来国内拍场频频出现的“天价”，给艺术品投资热潮“火上浇油”。笔者了解到，艺术品拍卖的交易成本明显比交易品信托和艺术品“股票”高出一截。

本次艺博会特邀的资深艺术顾问陆洁民对笔者表示，国内拍卖公司通常向买家收取的佣金比例为成交金额的15%左右，而向卖家收取的佣金比例为成交金额的6%-10%，另外还要向卖家收取图录费、运费、保险费和税费。

目前国内艺术品拍卖的单件成交金额动辄数百万元甚至上亿元，这对普通投资者来说无疑是可望而不可及的门槛。业内人士向笔者介绍，艺术品拍卖的主要客户群体资金实力都在5000万元以上，普通投资者只有找机会投资价格在8万到20万元的艺术品，以期待价值潜力被发掘后的升值。

对于国内艺术品拍卖频频曝出的假成交现象，陆洁民坦言这种做局属于“一个愿打一个愿挨”，不排除拍卖公司为利益也参与其中。而且，拍卖公司一向对所拍艺术品不保证是真品的“潜规则”，甚至出现“知假买假”的价格。所以，投资者参与艺术品拍卖需要有鉴赏能力或者找专业顾问。

艺术品信托：适合中产阶级收益较稳

艺术品信托产品的发行规模自今年以来出现爆发式增长。根据用益信托工作室统计，上半年信托公司共发行艺术品信托产品14款，比去年同期增加11款，增幅高达366.67%。而2010年全年发行的全部艺术品信托产品也不过10款。

另外，上半年艺术品信托产品的募集资金规模为25.86亿元，而去年同期的募集资金规模只有1.25亿元，同比增长约1969.16%。而2010年全年发行的全部艺术品信托产品募集资金规模仅为7.58亿元。“艺术品信托产品比较适合中产阶级群体。”一家信托公司负责市场拓展业务的副总经理对笔者表示，目前艺术品信托产品的投资门槛一般为100万元，期限在3年-5年，在发行时向投资者提供8%-10%的预期年化收益率，管理费率为0-1.5%。由于艺术品信托产品通常由专业机构作为投资顾问，并且第三方提供担保或有回购艺术品义务，所以在实现预期收益水平上比较稳定。

不过，陆洁民表示艺术品信托产品在国内处于刚推出的阶段，而欧美国家的艺术品基金则有长期走势的表现，可以供投资者参考。国内投资者在选择艺术品信托时，需要关注投资团队的专业性。目前圈内的一些投资团队以金融背景人士居多，艺术品投资的专业能力面临考验。

艺术品“股票”：金融推手导致容易暴涨暴跌

国内不少普通投资者接触艺术品投资，缘于艺术品“股票”在今年兴起。天津文交所首创的艺术品份额化交易在推出后，由于投资门槛较低而且类似于通常的炒股模式，迅速吸引了众多普通投资者纷纷参与。

天津文交所的艺术品“股票”的交易规则几经变化后，目前采取T+1交易方式，单日涨跌幅比例为5%，最低交易单位为200份相当于2000元左右，交易手续费率为千分之二。

但是，艺术品“股票”走势呈现暴涨暴跌，业内人士分析这主要是由金融推手导致，部分游资出于炒新目的大肆推高艺术品“股价”，在获利丰厚后又迅速出货离场。而不少普通投资者在对艺术品的了解“一片空白”的情况下盲目跟风参与，没有来得及成功“逃顶”导致损失惨重。