艺术品份额交易又一场投资盛宴1

少则千万、动辄上亿的艺术品对于寻常百姓而言，实在是一种令人艳羡却又难以企及的投资产品，尤其近些年，艺术品市场的发展进入空前繁荣的阶段，然而普通人由于缺乏相关的专业知识以及资金的掣肘，艺术品投资往往只是少数人才能分享的盛宴。如果有一种全新的模式出现，能将价格高昂的艺术品“分割”成众多小的份额，让普通人通过份额买卖的方式参与交易，你会愿意尝试吗?

现在，这种设想将不再是天方夜谭，天津艺术品交易所的开业使普通人的梦想成为现实。

2010年6月9日，天津文化艺术品交易所正式开业。就在交易所开业后的第4天，记者走进了其位于天津市和平区的办公大楼。一位交易所的工作人员告诉记者，尽管已经宣布开业，但投资人申请开户还要等到6月中下旬，届时将会先有一个IPO的过程，之后普通投资人才能开始正式参与交易。

与目前上海、深圳证券交易所采取的“T+1”模式不同，天津文化艺术品交易所实行的是“T+0”制度，即投资人当日买入的份额可在当日卖出。只要拥有一张招商银行一卡通并开通了网上银行业务，投资人就可直接在天津文化艺术品交易所的官方网站开户并进行交易。

“股票市场的投资对象是上市公司，而我们的是艺术品，除此之外，我们在其他方面几乎和股票市场是一样的。”交易所的工作人员告诉记者，只要你会买卖股票，就同样能轻松地进行艺术品份额交易。

据悉，天津市政府早在2008年底就批准设立天津文化艺术品交易所。2009年9月17日，天津文化艺术品交易所股份有限公司正式成立，注册资本金为1.35亿元人民币。作为天津市2009年金融创新改革20项重点工程之一，天津文化艺术品交易所也是全球首家由政府发起、批准的份额化的文化艺术品交易所。交易所创造性地提出了艺术品份额化的理念，并采用全新的艺术品交易模式，使普通投资人能方便、快捷地进入艺术品投资领域。

与其他投资产品一样，艺术品份额投资也存在一定的风险，因此交易所的艺术品在被推出上市之前，都要经过严格地鉴定、评估，同时，交易所还做了诸多规定，如通过日、月和年涨跌幅的设置等多种方式，来减少投资者的交易风险。

合理的保障机制、完善的制度设计、科学的风险防范，更重要的是艺术品市场巨大的发展前景，都使得艺术品份额投资极具诱惑力。已有业内人士提出，未来十年，艺术品份额投资将是继股票、房地产投资之后，普通人最不容错过的第三个重要投资机会。而现在，这场投资盛宴已经徐徐拉开帷幕。

份额交易

目前，民间的艺术品交易均采取实物方式，主要途径不外乎是通过文物商店的购买以及拍卖会的竞买。但长期以来，艺术品投资只是一个小众市场。为了让普通人也能参与到艺术品投资市场中来，天津艺术品交易所经研究，决定采取份额化的交易方式，为普通人打开艺术品交易的大门。

所谓艺术品“份额交易”，是指在对艺术品实物鉴定、评估、保管和保险后，按其价值拆分成相应数量的份额予以发行并上市，采用市场申购与竞价交易方式，按时间优先、价格优先原则完成份额的交易与划转。投资人可根据市场上份额价格变动情况买卖份额，实现投资收益。例如，一件价值1000万元的艺术品，可被分成1000万个份额，而每份份额代表了该件艺术品相应比例的所有权，如该艺术品的每份价格就是1元。此时，投资人可参与艺术品上市前的发行申购，持有艺术品的原始份额。当市场价为1元时，投资人投入3000元，就可购买3000份份额，当每份份额价格从1元涨到2元时，投资人所持有份额的价值就变成了6000元，如果投资人出售手中所持有的份额，就可获利3000元。

事实上，对艺术品份额化就是对其进行“证券化”的一个过程。而艺术品证券化的前提就是艺术品的准入和定价问题。目前，交易所规定，每件艺术品经过鉴定后，定价要在1000万元以上才可进入市场参与交易。

交易所明确表示，鉴定将由非常有公信力的机构做出，定价由艺术品所有人、艺术品交易所和艺术品份额承销商三方商定。在三方签订合同后，艺术品会交由第三方机构托管，以确保其万无一失。同时，交易所还会对参与交易的文化艺术品进行投保，然后它才能由承销商进场发行。

对于普通投资人而言，在完成三个步骤之后，即可对艺术品份额开展交易：首先要到交易所指定银行开立支付中介账户，目前天津文化艺术品交易所的合作银行是招商银行，因此投资人必须拥有一张招商银行一卡通，且要开通网上银行业务。在开立交易结算资金账户之后，投资人就可到文化艺术品交易所的官方网站开立艺术品份额账户，等待审核。当投资人的份额账户通过交易所的审核后，再到天津文化艺术品交易所的官方网站下载一个交易软件，就可以进行艺术品份额交易了。

据交易所的工作人员介绍，艺术品的交易方式基本和股票市场一样，只是全部在网上开户、网上交易，并能当天买卖。例如，投资人买卖份额同样是按照价格优先和时间优先的原则进行撮合交易;投资人可采用限价申报和市价申报的方式，最小申报数量为1份份额;申报价格最小变动单位为0.01元。而对于份额买卖的数量，交易所则规定单笔申报不能超过份额总量的10%，当日份额实时累计净买入量或净卖出量不超过份额总量的10%。

在天津文化艺术品交易所看来，采用电子交易系统能使交易结果更加真实、公平、科学，提供的信息更加及时、有效，从而让投资人的交易变得更加方便、简单。这种基于份额化的电子交易模式通过合理的流程设计，可有效地避免当前文化艺术品拍卖市场存在的“制假、售假、拍假”现象，消除投资者的后顾之忧。同时，第三方鉴定机构的引入也弥补了投资者对文化艺术品鉴定知识和经验的不足，使艺术品投资成为“傻瓜式”的投资方式。

更重要的是，利用最新的信息和通讯技术，电子化的交易模式增加了文化艺术品的流动性，扩大了投资主体，平衡了艺术品市场买卖力量对比，使艺术品投资成为大众化的投资方式。

同时，相较于“拍卖”这种传统的艺术品交易方式，艺术品“上市”交易的优势也十分明显。首先，在时间上更具开放性：一年之中的任何交易日都可以发行上市;其次，费用相对低廉：发行上市费用不会超过发行价值的8%;第三，发行过程也更具确定性：对于发行不出去的份额，发行商将予以包销，即可保证艺术品的发行成功;最后在收益方面，由于艺术价值的发现具有渐次性和社会互动性的特点，因此决定了上市艺术品将在未来的价格波动中实现价格的延续性增长，而非拍卖会的“一锤定音”。

当然，像股票交易所一样，艺术品交易所也要对投资人收取佣金。目前，天津文化艺术品交易所实行的是双向佣金模式，即对买卖双方均收取佣金。佣金费率采用费率等级制度与累计交易金额相对应的原则。交易佣金共分20个等级，每个佣金等级对应相应的累计交易金额范围，当累计交易金额达到晋级标准时，投资人交易佣金费率自动晋级。据悉，目前佣金费率在万分之一到千分之二之间，单笔交易佣金费用不够1元的则以1元计算。