黄文叡：寻找艺术品基金解套途径

　　如果要解决艺术品基金目前已经暴露出的问题，关键是寻找到艺术品基金的解套途径。参与的金融资本应该反思，艺术品基金的获利率并不会如大部分人期待的那么高。基金操盘手更应该以正确的心态，寻找符合艺术品基金运行规范和发展规律的模式。

　　黄文叡：摩帝富艺术顾问股份有限公司副总裁兼亚洲区总经理

　　在本报2012年7月7日的专栏中，我已从宏观角度分析了中国艺术品基金在2011年强势爆发后出现紧急刹车的几大原因：真正参与艺术品基金的现金流有限、艺术品基金架构设计不明确、管理不透明、退出机制单一和缺乏艺术与金融相结合的人才。

　　目前艺术品基金面临最大的问题在于艺术品基金的设计，近现代书画作品及当代艺术作品在前几年的高额利润率促使很多对艺术品不了解的人进场，艺术品市场95%的参与者都带着投机的心态，急于套现。很多不了解艺术品市场发展规律的投资人和管理人，以私募股权等方式参与艺术品基金，希望从中套现，快进快出。艺术品基金在定位尚未明确、运作模式还不清楚的前提下，就仓促上阵，迅猛发展起来，这样的背景导致艺术品基金从诞生之时，就埋下各种隐患。

　　艺术品基金之所以出现目前的各种弊病与遭遇紧急刹车的局面，主要原因还在于其自身的架构和设计上出现了问题，目前国内的绝大部分艺术品基金并不符合基金本身的运作规律和操作模式，甚至不能算是真正意义上的基金。产品架构这一基础性工作出现问题，自然会引发后续发展过程中的各种问题和弊端——暗箱操作、运作不规范、产品设定周期短、退出机制单一等，如果任由种种无序和乱象继续发展，势必会对艺术品基金的发展形成严重影响，甚至会重新遭遇文交所被相关部门关闭的局面。类似的情况已经在印度出现，2005年至2008年，印度相关管理部门就关掉了没有登记的艺术品基金。

　　所幸的是，艺术品基金的发展受到艺术品市场调整，处于低谷时期的影响，留给迅猛发展的艺术品基金一个缓冲的时间段，使很多问题浮出水面。

　　不论什么类型的投资，投资人的权益必须得以保障，但他们也必须承担相应的风险。不管是投资人还是基金管理公司，都应该反思当前的运作形式，投资者期望快速获利的心态和基金管理公司短平快的投机心理直接反映出来的就是被压缩的投资周期。

　　艺术品市场处于调整时期，艺术品基金的发展遭遇挫折，参与的投资人和管理者正好借此机会，静下来反思，寻找发展过程中出现的问题，寻求解决问题的方式，摸索符合艺术品基金规律的发展模式。

　　如果要解决艺术品基金目前已经暴露出的问题，关键是寻找到目前艺术品基金的解套途径。参与的金融资本应该反思，艺术品基金的获利率并不会如大部分人期待的那么高。基金操盘手更应该以正确的心态，寻找真正符合艺术品基金运行规范和发展规律的模式，建立专业化的管理，操作流程透明，取得投资人信任。在当前，投资方和基金管理方更需要建立彼此信任的关系，重建艺术品基金的市场信心，使更多人了解艺术品基金，并吸纳更多投资人进场。