机构投资者和藏家谁会在市场中胜出

　　随着近年艺术品基金、艺术品私募、艺术品交易所挂牌的资产包纷纷设立，个人投资者不需要花大价钱便能参与昂贵的艺术品市场，并分享丰厚的回报。艺术品投资已经成为一些人投资篮子里的新宠。

　　然而，日前国务院下发了《关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》，令全国300家交易所参与人员切实感受到了整顿气息，也令一些艺术品机构投资者感到山雨欲来。

　　尽管如此，艺术品市场的热力不减。市场上的另一力量——专业藏家依然坚挺。今年秋冬拍现场依然高朋满座，通过拍卖退出的渠道依然畅通。

　　交易所面临整顿

　　24日，国务院下发的《关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》，对于包括深圳文交所在内的全国各地300余交易所而言，这一纸文件已经期盼已久。

　　艺术品交易市场混乱，无疑是整顿令出台的导火索。整顿令中所称的“针对目前各种类型交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出的问题”，以及 “一些交易场所未经批准违法开展证券期货交易活动;有的交易场所管理不规范，存在严重投机和价格操纵行为;个别交易场所股东直接参与买卖，甚至发生管理人员侵吞客户资金、经营者卷款逃跑等问题”，主要发生在艺术品交易领域。

　　去年开始，以深圳为首吃螃蟹，天津、郑州等地的文化产权交易所随后跟进的“艺术品权益份额化交易”，一出台就吸引了大批个人投资者参与。通过购买和转让等分成小额的权益，一些投资者从中暴富。但是，由于管理制度不完善，艺术品暴涨暴跌的现象引起了监管层的注意。

　　随后的3月份，深圳文交所决定暂时停牌，天津、郑州等地也纷纷进行改制。在11月终于出台的《决定》中，国务院要求各地政府尽快制定清理整顿工作方案，并于12月底前报备。

　　机构投资者或受影响

　　各地文化产权交易所即将面临整顿，也给一些寄望于从文交所挂牌“上市”退出的艺术品私募、基金等机构投资者带来一记重锤。“我们的私募基金成立初期，就积极联系几家文交所商谈挂牌事宜，没有想到现在竟然发生这个变故。”一家艺术品投资机构表示。

　　一名个人艺术品投资者告诉记者，近年由于艺术品市场进场资金越来越多，艺术品的购置价格也水涨船高。但如果基金锁定期满，投资品实现不了挂牌交易，一些投资者手中的标的便无法获得高溢价，只能通过拍卖或者定向收购等方法退出。相对交易所来说，拍卖市场的专业人士非常多，作品是否具有艺术价值和增值潜力，专业藏家一看便知。因此不少投资者手中的作品存在流拍的风险。

　　专业藏家依旧坚挺

　　虽然今年以来，对艺术品市场的整顿一直山雨欲来，但是在专业拍卖市场上，藏家依然出手豪放，拍卖市场上成交金额屡创新高。据《中国艺术品市场白皮书》统计，今年秋拍成交额预计在550亿元人民币左右。加上今年春拍508亿元人民币的总成交额，也就是说全年中国艺术品拍卖市场成交额会突破1000亿元人民币。

　　“即便是私人银行的客户也不一定适合做我们的投资者。”日前，在华艺国际(原广州嘉德)冬拍预展深圳发布会上，华艺国际高层表示，每年的春、夏、秋、冬四拍是艺术品收藏业界的盛事，面向的对象是专业藏家，即对艺术收藏有爱好的高端、高净值人群。这个群体与一般以套利为目的的投资者存在分化，炒作之风相对较少。“我们主要面向一批专业的藏家，这批人是艺术品市场的主流。”

　　华艺国际董事长李亦非认为，目前艺术品投资市场中炒作之风正在降温，但艺术品投资市场的基础是艺术爱好者，即藏家依然坚挺，机构投资者也不会撤出。大家都明白，“真正稀缺的艺术品价格永远不会掉下来”。

　　在谈到各地文交所艺术品证券化的资产包投资为何频现疯狂炒作，华艺国际人士认为，产品设计缺陷导致了炒作的疯狂。“一个作品被炒到几千万的艺术家，我们这些从业几十年的人竟然没有听过他的名字，这是一个很奇怪的现象。”“真正的藏家不会去买这种产品，这是专门为投机者设计的。道理很简单，因为信息不对称——买的人不懂艺术品，懂艺术品的人不会买。”